
10月30日,在新乳業發布的最新公告中,“歸母凈利潤同比增長24.37%、扣非歸母凈利潤同比增長29.50%”兩則數據,再次體現了這家以低溫乳制品為核心業務的乳企穩定的盈利能力。從成立初期便堅定地押注“潛力股”,鎖定低溫乳制品方向,新乳業在“鮮立方”戰略指引下大力推進“鮮酸雙強”產品布局,在連續5年保持營收和凈利雙增長的基礎上,在2024年持續實現了盈利能力的提升。
而在“鮮立方戰略”的指引下,緊扣新消費時代的流量紅利,新乳業還致力于通過品類、渠道、品牌和用戶的全面立體化,來回應消費者多層級、多場景、多元化的新鮮營養需求。
展現穩定盈利能力
10月30日,新乳業發布的最新公告顯示,2024年前三季度,新乳業實現營收81.50億,同比下降0.54%,歸母凈利潤4.74億元,同比增長24.37%,扣非歸母凈利潤5.07億元,同比增長29.50%。
兩項凈利潤的增長,讓這家以低溫乳制品主要業務的乳企通過新“答卷”展現了當下的盈利能力。

深耕低溫乳制品賽道,新乳業被認為正在押注“潛力股”。近年來,受上游原料及消費結構調整影響,乳品消費壓力提升。尼爾森數據顯示,截至今年上半年,液態乳品近三年整體銷售額與銷售量持續下跌,主要品類銷售均出現整體下滑,乳品企業增長持續承壓。在此背景下,乳品結構升級趨勢明顯,在營養成分、“新鮮”感受等方面具有明顯優勢的低溫乳制品,更符合現代年輕消費者需求,酸奶、鮮奶等低溫品類發展潛力較大。
交銀國際數據預測,2022年至2027年低溫鮮奶復合年增長率將達到12%,預計白奶將經歷高端化趨勢,并從常溫奶轉向鮮奶。農開基金投資也預計,低溫乳制品行業2025年規模有望達到1600億元。
低溫乳制品正經歷快速增長期,新乳業也在此背景下不斷成長。2023年,新乳業實現營業收入109.87億元,同比增長9.8%;歸母凈利潤4.31億元,同比增長19.3%;歸母扣非凈利潤4.65億元,同比增長57.9%。而包括2023年在內,自2019年1月上市以來,新乳業已連續5年保持營收和凈利雙增長。
彼時,中國食品產業分析師朱丹蓬向《消費鈦度》分析稱,2023年中國乳業市場并沒有達到預期,但新乳業在2023年仍然堅持低溫生鮮的戰略,在消費端的加持以及它自身戰略的賦能下,新乳業在2023年取得了非常不錯的成績,這也為中國乳業打了一針很強的強心劑。
今年以來,新乳業繼續保持積極的業績數字,在2024年第一季度實現歸母凈利潤同比增長46.93%的“開門紅”,上半年實現歸母凈利潤同比增長25.26%。
中信建投在研報中表示,新乳業五年戰略規劃目標實現凈利率倍增,今年凈利率已經明顯改善,考慮到公司產品結構優化仍在持續,盈利仍有改善空間。
凸顯“鮮”優勢
前瞻性的目光下,在成立初期,新乳業便鎖定了低溫鮮奶方向,曾推出“只賣當天”的產品概念,以及24小時產品系列。
近年來,在“鮮立方”戰略指引下,新乳業更是大力推進“鮮酸雙強”產品布局,創新升級低溫產品,加強用戶交流互動,在乳品消費整體承壓的背景下,通過品類升級持續提升盈利能力。
而“鮮”帶來的優勢,在近些年正越來越多地體現在新乳業的財務報告中。通過構建領“鮮”的低溫產品矩陣,2020年至2023年,新乳業低溫鮮奶銷售額高雙位數增長,全國市場份額穩步提升,成為拉動增長的重要引擎。
2023年,新乳業“24小時鮮活有機乳”作為全國首款只賣當天的有機鮮牛乳引領品類升級,“24小時”高端系列產品同比增速近40%。同時,新乳業鮮奶同比增長雙位數,DTC業務整體收入同比增長超過15%;“鮮活go”全平臺銷售額突破2.7億元,全域數字化用戶數突破1900萬人,同比增長近50%……
圍繞“鮮”字,新乳業以持續創新能力保持產品和品牌活力,先后推出中國第一款多維晶球酸奶活潤、中國第一款氣泡酸奶“酸奶生汽了”以及中國第一款提出“一罐雙效”的益生菌“菌小方”等差異化產品。

在最新一季度中,新乳業新品貢獻占比達到雙位數以上,以穩定的雙位數成績帶動整體業績增長。明星產品活潤和初心保持良好增長態勢。24小時鮮奶鉑金、娟姍及有機等高端系列,單季度收入同比增長超過20%。朝日唯品系列產品營收同比保持高速增長。
此外,新乳業也在發展底線城市與渠道變革等乳制品新趨勢中有了更多收獲。在“分布經營,區域深耕”的策略下,新乳業著力提升各區域市場的份額和品牌。報告期內,新乳業旗下雙峰、雙喜、白帝等區域市場品牌都呈現雙位數增長。
另一方面,為積極把握渠道變革新趨勢,新乳業還針對新增長渠道和包裝形式強化布局,加速發展零食、新興渠道的生意規模。
打造新潮“鮮”
值得注意的是,充滿變化的乳制品消費市場中,乳制品作為日常消費品不僅具有營養價值,還能滿足消費者的心理需求。與此同時,乳制品不再局限于傳統的家庭餐桌,而是更多地融入到各種消費場景中,為消費者提供了更多元化的消費體驗。
新乳業董事長席剛在2024年新乳業投資者大會上表示,“當前用戶心態傾向于向外探索,希望有更多精神悅己和松弛治愈,與此相應,消費趨勢也呈現出‘審慎精明’、‘品質至微’、‘價值重構’的新動向,對于乳品行業而言,需要以科技加持,以創新引領,推進包括新制造、新服務、新業態的新質生產。”
一方面,把握最新消費需求,今年夏天,新乳業旗下“今日鮮奶鋪”打造出第一款與博物館聯名的文創雪糕品牌,聯合永樂宮創新推出文創鮮奶雪糕,還原永樂宮主殿“三清殿”等特色元素,將產品創新融入新的消費場景。
七夕期間,新乳業旗下“初心”酸奶將傳統的牛郎織女故事與當下異地戀人群的共性融合,推出了七夕限定瓶和限定版禮盒等,并在社交平臺上征集異地戀故事800多個,引發巨量情感共鳴。
另一方面,席剛也以“乳業圈里最懂Z世代的董事長”的形象,帶領新乳業產品在直播間與消費者見面,通過媒體直播的形式,以實時鏡頭親歷生產一線,并與專家和達人共同科普飲奶知識和自然健康的生活方式。
在業內人士看來,在乳品市場整體增長放緩的大背景下,更需要品牌保持定力,以品質和品類升級穿越周期、企穩發展。而新乳業在“鮮立方戰略”指引下,正在緊扣新消費時代的流量紅利,致力于通過品類、渠道、品牌和用戶的全面立體化,來回應消費者多層級、多場景、多元化的新鮮營養需求。
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